Le potentiel de développement des Sukuk sur les marchés Corporate et institutionnel marocains

Résumé

Résumé

Le gouvernement marocain a procédé en 2018 à une émission des Sukuk Souverains Ijara dans le but de promouvoir ce produit et encourager les potentiels émetteurs et investisseurs à les émettre et les Souscrire. Néanmoins les résultats se font toujours attendre et aucune autre émission de ce produit n’a été effectuée depuis. Chose qui cache derrière des blocages. Ce travail se veut de déceler ces blocages à travers une étude quantitative via un sondage adressé aux marchés Corporate en tant qu’émetteur potentiel et au marché institutionnel en tant qu’investisseur potentiel. Pour ce faire, nous partons de l’hypothèse selon laquelle le cadre réglementaire et le couple risque-rendement impactent le développement des Sukuk sur ces deux marchés. Laquelle hypothèse sera vérifiée à travers notre étude quantitative effectuée auprès d’un échantillon composé des banques participatives, des entreprises côtés au premier compartiment et ayant déjà émis des obligations conventionnelles, des sociétés de gestion d’OPCVM et des assurances Takaful.

Mots clès : Sukuk, marché Corporate, marché institutionnel, cadre réglementaire, couple risque-rendement

Abstract

The Moroccan government issued Sovereign Ijara Sukuk in 2018 to promote this product and encourage potential issuers and investors to issue and subscribe to them. However, the results are still awaited, and no further issuances have taken place since then, revealing underlying obstacles. This study aims to identify these obstacles through a quantitative analysis using a survey directed at the corporate market as potential issuers and the institutional market as potential investors. We start with the hypothesis that the regulatory framework and the risk-return relationship impact the development of Sukuk in these two markets. This hypothesis will be tested through our quantitative study conducted with a sample consisting of participatory banks, publicly listed companies in the primary market that have already issued conventional bonds, mutual fund management companies, and Takaful insurance companies.

Keywords: Sukuk, corporate market, institutional market, regulatory framework, risk-return relationship.